【机构策略】

A股突破4000点时的小思考：钱多任性的A股继续前进（齐鲁证券）

　　投资要点

　　4月份的股票市场延续了此前的强势格局,在清明节后跳空高走,并在4月8日盘中一举突破4000点大关,成交量继续放大。市场一致认为政策的刺激促成了股指上行,而新增资金的大量入市推升了股指的高度,钱多任性的市场无视IPO的扩容,傲然的在牛市的征途上越走越远。我们在市场突破4000点时,从市场资金面的角度来探讨市场上涨的逻辑,也同时希望从此方面来分析A股市场的下一阶段的走势。

　　新增资金入场迅猛:新增资金入场与股票市场上涨具有同步性,行情启动,赚钱效应显现,吸引场外资金入市,另一方面新增资金入场,推动行情进一步走强,两者具有互相强化作用。我们从数据上分析,本次行情的启动是由于新增资金的入市开始促发的,从去年6月开始新增资金开逐渐进场,市场也在7月份开始上涨,到8月份,融资加杠杆资金开始放量,融资余额快速上涨,市场进一步走强;而到去年9月份,由于经济数据超预期的下滑,市场经历了两个月的整理,但是到了10月底大量资金开始进场,市场进入加速拉升阶段。

　　从投资者结构上看 ...

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