上周三，由于美国低迷的民间就业数据，引发了避险情绪的再度上升。国际金价也跳涨2%，再度站上1200美元/盎司的关口。然而，市场人士普遍认为避险情绪无法造就出一个真正的贵金属牛市，在美国经济复苏态势渐趋确定以及强势美元的压力之下，黄金在未来是否还有变盘的可能？

避险情绪推动的反弹不可靠

从去年末开始，市场对今年国际金价走势的整体判断大多认为是在弱市中寻找反弹机会。在此前的市场观点中，对于黄金市场形成压力的因素主要是美联储的加息进程、美元的强势以及大宗商品的弱势；而能够支撑金价反弹的因素则是市场避险情绪的出现以及通胀预期的重新上升。

市场避险情绪的出现往往针对着突发的、重大的风险事件，它一般在短期极具爆炸性，但是也会随着“风险”的明朗而快速消散。比如，年初希腊威胁退出欧元区和上周沙特袭击也门都在一定程度上提振了市场的避险情绪，从而带动国际金价有所反弹。但是当市场意识到所谓的风险事件不会进一步加剧时，避险需求会快速消散，推动金价反弹的动力也会随即消失。因此，从目前的情况看，避险需求更多的是市场对某些不确定性在情绪上的反应，而非市场环境趋于恶化的征兆。所以，避险情 ...

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