今年以来，在全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）挂牌转让的股份，普遍出现了大幅度上涨行情，成交也随之日渐活跃。特别在推出了新三板成指、做市两套指数以后，行情更显得火爆，指数涨幅明显超过了沪深主板市场，个股中股价冲过百元大关的也不再只是个案。如今从平均市盈率来看，新三板已大大超越了沪深主板，甚至与创业板也已不相上下了。

　 这种未曾料到的市况，固然反映出我国在多层次资本市场建设方面所取得的重大成就，表明经过几年的建设，作为资本市场重要组成部分的场外市场已获得了投资者的广泛认同。但是，面对新三板如此炙手可热的行情，人们多多少少是有那么一种不太踏实的感觉。对于一个才起步不久，规范程度尚待提高的市场来说，其发展态势如果显得特别的“热”，那就未必是好事。现在新三板挂牌公司股价被炒得那么高，就非常令人担忧。

　 通常来说，证券市场上交易的品种价格被炒高，不外乎两方面的原因：要么是这些品种的投资价值突出，有条件取得较高的估值；要么是供求不平衡，交易品种因为奇货可居，在流动性不很充分的条件下被推高。那么，现在的新三板是属于什么样的情况呢？客观来说，在已挂牌的2000多个企业中 ...

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