针对美联储此前公布的3月货币政策声明，瑞银证券发表研报称，调整后的美联储预测并未削弱其对于美国公债收益率曲线趋平的判断。因此，即便美联储的加息预期有可能发生改变，美债的投资价值仍不被市场看好；相反，英债甚至核心欧元区公债倒反而成为不错的标的。

　　美联储加息时点再现变化

　　瑞银表示，尽管3月18日的FOMC声明中去掉了"耐心"措辞，意味着加息可能最快在6月发生，但美联储给出的预测措辞却给市场以更不确定、更谨慎的印象。

　　一如预期，美联储下调了2015年的增长和通胀预测。去年12月时，美联储对GDP增长率的预估中值为2.8%，目前下调至2.5%。核心通胀率预估值也从1.65%下调至1.35%。可以说这些调整是美元持续升值、油价持续下跌的结果。有趣的是，2016年的增长和通胀率预估值（原先分别为2.75%和1.85%）也下调至2.5%和1.75%。

　　但是，联邦基金利率预测的下调幅度貌似与增长和通胀前景的下调幅度不相称。美联储对2015年底联邦基金利率的预估中值骤降，从1.125%降至0.625%，预测整体看下移。下移后的水平与6月加息的预期并不一致， ...

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