集运
3.1板块观点
14-15年集运VLCS(7500TEU+)船队运力增速约为20%,这使得欧美航线失衡格局短期内难以弥合,特别是在交付密度较大的下半年,行业改善仍要依仗自律原则下的联合提价,但供过于求会导致涨价持续性和维持度较差。行业的盈利能力已出现分化,马士基、达飞逆市中连续盈利,未来联盟合作依旧是行业趋势,实力较弱的船公司退出干线市场将会成为趋势。运价的局部改善只能依仗"货量的短期复苏"+"行业的谨慎投入",但持续交付的大型运力会给市场带来持续压力,价格维持度较差。短期来看,行业获益于油价的大幅下跌,干线运价下滑缓于油价跌幅将导致行业的盈利能力得到改善。
3.2市场运价
运价综述:市场需求平稳,但总体运力仍过剩,市场整体行情持续下滑。集装箱指数CCFI收于969.06点,环比跌2.6%,同比去年下跌9.4%,YTD(年初以来)均值同比下6.0%;上海出口集装箱运价指数SCFI为793点,环比上涨3.8%,同比去年下跌25.5%,YTD均值下降11.3%。
欧线:基于4月之后市场回暖预期, ...
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