2015年景区股有望迎来估值修复契机。2013年以前,景区板块估值与板块大致相当,其中,黄山旅游、峨眉山A等龙头2007年还曾存在显着的估值溢价。但2014年以来,限流限价影响了景区内生增长预期,而国企体制又限制了景区的外 ...
餐饮旅游行业-景区系列专题第二篇:野百合也有春天
2015 年景区股有望迎来估值修复契机。
2013 年以前,景区板块估值与板块大致相当,其中,黄山旅游、峨眉山A 等龙头2007 年还曾存在显着的估值溢价。但2014 年以来,限流限价影响了景区内生增长预期,而国企体制又限制了景区的外延扩张积极性,景区板块开始出现了估值折价。2015 年,我们认为,国企改革有望改善景区的中长期成长逻辑,加之高铁等短期利好,自然景区个股有望迎来一轮估值修复行情。
国企改革渐行渐近有助于打开景区公司中长期成长空间。
旅游股国企改革是真命题。随着国企改革渐行渐近,景区公司有望迎来管理机制和公司治理结果的质变,从而从根本上改善其中长期成长逻辑。一方面,景区公司通过混改、股 ...
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