牛市三部曲，大趋势或尚处于第二阶段。市场来到4000点高位后投资者分歧有所加大，反映在市场交易层面波动显著放大。从资产定价的DDM模型出发，我们将自去年下半年以来的牛市行情分为三个阶段：流动性（无风险利率 ...
平安证券:牛市或处于第二阶段 不惧短期波动
牛市三部曲，大趋势或尚处于第二阶段。市场来到4000点高位后投资者分歧有所加大，反映在市场交易层面波动显著放大。从资产定价的DDM模型出发，我们将自去年下半年以来的牛市行情分为三个阶段：流动性（无风险利率下行）、政策（风险溢价下行）以及基本面改善（业绩提升）分别是市场核心驱动因素，在经历了去年无风险利率下行预期行情后，当前市场更多是政策驱动的股权风险溢价下行行情。即本轮牛市从大趋势上看可能处于第二个阶段，且逻辑在二季度末后可能转移到基本面因素。
大类资产重估，增量资金入市加速。如果说无风险利率下行打破了大类资产彼此孤立的围墙，使得 ...
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