新药研发周期长、风险高，且投资巨大，所需要的投资动辄几千万或上亿元。对于规模小、利润微薄的制药企业而言，如何筹集用于新药研发的资金是一大难题。而新三板市场扩容后，不少新药研发公司通过新三板募得所需经费，其中仁会生物更是在半年内四度融资，总融资额约4亿元。

　　新药研发融资新渠道

　　自新三板市场扩容以来，已有诺思兰德、仁会生物、蓝贝望、星昊医药等公司相继登陆新三板为新药研发募资补血。

　　新药研发的初始期常有各种科研经费、政府基金或非营利性基金的支持。有些投早期项目的种子基金或天使投资人也可能参与。许多大型跨国药企都建立了专投早期研发项目的基金。当项目进入动物实验阶段，机构投资人，如规模较小的VC会开始参与。项目进入临床研究阶段，特别是Ⅰ、Ⅱ期，该药的表现开始明朗，大型的VC甚至PE会加入投资阵营。

　　业内人士告诉中国证券报记者，新药研发项目越到后期，特别是进入到临床试验阶段时所需投资越大，在企业自主资金不能满足需求时，通过IPO或者增发新股是药企筹集资金的重要手段。新三板对多数中小药企而言尤为重要，不仅为前期投入的风险资本提供了退出通道，企业通过新三板还能吸引更多创 ...

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