投资要点

事项：公司公告2014 年年报，实现收入151.50 亿元，同比增长7.55%，归属上市公司股东净利润25.33 亿元，同比增长87.77%，最新股本摊薄，每股收益1.56 元，业绩略低于预期。利润分配预案每10 股转增10 股，派现金5.0 元。

平安观点：

染料及中间体高景气，公司业绩快速增长：公司主导产品为染料及相关中间体。2014 年染料继续受环保趋严影响，行业景气度高位运行，其中分散染料价格由2014 年年初的3 万元/吨大幅上升为年末的超过4.5 万元/吨水平。尽管公司染料销量较为平稳，2014 年销售量约为25 ...

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