核心观点

1、预计家具公司一季报业绩靓丽:家具行业2015 年1-2 月份营业收入同比增长13%,利润总额同比增长35%,预计家具子行业细分龙头1 季度业绩可能较为靓丽,首推索菲亚:H 股继续提示晨鸣纸业(1812.HK)机会,A 股持续推荐喜临门(29X):(1)大股东以资管计划增持股票,管理层利益一致;(2)并购绿城传媒塑造品牌,收购条款利好公司;(3)床垫行业增速将超过20%,市场集中度提升利好龙头;(4)战略转型与制度变动基本完成,2015 年期间费用率有望大幅降低;继续推荐劲嘉股份(21X),自我们3 月10 日推荐以来已上涨55.2%,考虑公司在电子健康烟具及大包装领域稳步推进,维持推荐评级:(1)二股东全面退出,大股东掌权,2014 年扬帆二次创业;(2)2015 年行业利空出净,预计2015 年净利润增速25-30%,对应2015 年估值15 倍,具备安全边际:(3)产品转型与产业转型打开向上空间,社会化大包装落地较快,电子烟助力公司切入大健康。详细分析参见深度报告;晨鸣纸业(14X):(1)主业企稳,优先股节约财务费用2.1 亿元,租赁业务规模扩张较快,预计 ...

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