15日，A股市场尾盘全线收阴，中小板指、创业板指更是下跌3.73%和4.58%，不少量化对冲人士认为这是对中证500期指即将上市的一次“提前反应”。

　　“意料之中的事，上周就降低股票仓位。”北京天算科技有限公司合伙人、董事长马文亚淡定地告诉中国证券报记者。

　　与马文亚有着相同预感的对冲基金负责人不在少数，他们的这种感受大多来源于五年前沪深300期指上市时的“类似历史经验”。不过，期指扩容对于他们来说更意味着对冲基金的“春天”来了，新期指上市将直接引领策略组合数量呈指数级增加并迈向“去同质化”的进程，将迎来立体、全新的交易时代。

　　新增结构市场“晴雨表”

　　“股指期货连续两天极为罕见地贴水40点，主力做空意图溢于言表，4000点整数关前，谁想减仓我都不拦着。”某量化对冲私募总经理上周曾在朋友圈中写道。尽管之后几天市场仍在小幅震荡中持续上行，但他已经从这样的罕见贴水中已经看到市场上扬的空头情绪。

　　“出现这种情况一般有两种原因：一是主动卖空股指期货的人特别多，二是主动买多股指期货的人特别少，这样才会导致价格会异常便宜。但对于机构而言，不太可能买股指期货，相反会买现货 ...

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