支撑评级的要点

各产品线收入表现不一。主导产品CDL、CHL 系列、供水设备如我们预期维持平稳增长，增速分别为13%、6%、12%。公司今年新增产品线暖通泵NISO 系列、TD 系列、污水泵WQ 系列、MS 系列高速增长，增速分别为79%、30%、97%、50%。中开泵受产能与市场影响收入下滑7%。

毛利率再创新高。2014 年公司所有产品线毛利率较2013 年均有不同幅度的增长，整体综合毛利率从37%上升至38%的历史新高。毛利率的上升主要源自规 ...

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