根据刚刚公布的2015年一季度GDP和其他数据，我们微调2015和2016年GDP增速及通胀预测，并给出我们对短期主要经济指标季度走势的判断。

　　我们将2015年GDP增速预测从此前的7.3%微调至7.1%，同时维持2016年GDP增速7.5%的判断不变。下调2015年GDP预测，主要反映在去年四季度以来，国内总需求走弱、通缩风险上升的情况下政策调整滞后。基于政策当局将在今年二、三季度更加坚定地加大放松力度的预期，我们预计2016年经济增长将加速。

　　3月底以来，政策调整步伐加快，以及在春节后再库存周期的启动，预计GDP季调后环比增速折年率将从2015年一季度的低水平反弹至二季度的7.7%和三季度的8.2%。我们认为，自去年四季度开始，尤其是进入今年4月份以来，加权平均贷款利率有开始加速下降的苗头，这将 ...

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