事件:央行数据显示,2015年4月,M2同比增长11.6%,增速分别比上月末和上年末低0.9个和0.5个百分点。3月社融规模1.18万亿元,分别比上月和去年同期少1758亿元和8378亿元(左侧表1)。

核心观点:

M2投放同比增长11.6%,处于相对低位。3月,M2增速11.6%,仅略高于1月的增长,处于历史次低位。基础货币减少致使货币余额增速下降,央行发言人披露3月份当月减少2307亿元,同比少增4048亿元。外占的大幅减少,虽然央行加大了中短期货币流动性操作,但是力度依然不能支撑M2的12%年度目标,也受制于表外的下降、流动速度降低和同业业务监管。节后现金投放大幅缩水,春节结束,现金回流央行是正常现象,同时由于春节错位,本月现 ...

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