投资要点:

　　财政政策决定短周期经济走势

　　在经济短周期中,财政政策的作用毋庸置疑,以近两年经济为例,2013年3季度和2014年2季度经济的回升都是因为财政政策的发力,2014年3-4季度经济的回落也是因为财政力量的收缩。从2015年1-2月份经济数据来看,目前经济下行的压力还比较大,财政政策的作用更加重要。在经济内生动力不足的情况下,2-4季度经济走势很大程度上取决于财政发力的情况。

　　3-4季度财政政策后劲不足:

　　由于1季度经济下行的风险比较大,消费、投资、工业增加值增速都出现了断崖式的下滑,为了托底经济,基建在1、2季度将维持高速增长。由于PPP模式推广的不确定性,资金来源和投资意愿的短板可能会逐渐显现,3-4季度基建投资将会面临后劲不足的局 ...

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