近日，瑞士成为全球首个以负利率发行基准10年期国债的政府。欧元区成为最新一个开启了负利率大门的经济体，瑞银全球财富管理首席投资总监Mark Haefele认为这为投资欧元区资产带来了战术机会。

　　所谓负利率，就是金融机构要倒贴钱，才能得到持有国债的权利。换言之，发债者无需支付利息，反而有利息收。购债人如果持有债券至到期，不仅无名义收益，甚至要贴钱。

　　买负利率债券听起来傻，实则至少存在五大催化剂。对于一个普通人来说，可以想到的做法就是将现金从银行里取出藏在枕头底下。

　　而对于拥有数以亿计的现金机构来说，这是不现实的，而把钱存入金库贮藏成本又极高，所以只能投资电子记账的无风险资产，如本币发行国的国债。

　　具体有五大可能的催化剂，第一，通货紧缩背景下的避险操作;第二，押注强势货币升值;第三，看好利率进一步下行;第四，央行执行QE的需要;第五，银行和保险机构减缓存款负利率冲击。

　　按照凯恩斯的经济学理论，如果人们拥有太多现金而不愿意消费，则可能造成流动性陷阱，对于经济状况改善大为不利，那么这个时候为了鼓励人们不再持有现金，有必要对现金进行“征税”来进行“惩罚 ...

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