这两年地方政府日子不好过。中国楼市告别“黄金时代”，进入结构性和趋势性的深度调整期。房企库存高企不敢拿地，又让原先地方政府赖以为继的“土地财政”引擎熄火，“钱袋子”被勒紧。

土地收入增速趋缓，我借钱花总行了吧？没那么容易，去年中央发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(以下简称43号文)，明确提出要剥离融资平台公司政府融资职能，这又等于为地方政府通过融资平台举债套上了“镣铐”。

这下不得了，原先土地好卖的时候，政府性基金收入源源不绝，地方政府融资平台收储土地，银行里一抵押，贷款就放出来了。因为土地是优质资产，有地价上涨预期，而且变现容易。在这一模式下，地方融资平台负债和土地出让收入互为依托、彼此强化，在财政预算收入以外，极大地补充了地方政府的“流动性”，进而得以展开产业园区、新城新区的投资建设。

但是当房地产形势逆转，原本环环相扣、严丝合缝的链条就出现了裂痕，而且这道裂痕某种程度上是难以弥合的。在此背景下，地方政府不免犯难，原来形势一片大好时 ...

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