宏观经济呈现出"倒春寒"的态势。宏观经济数据出台,全面低于预期,GDP增速为7%,落入政府工作报告的底线目标。从工业增加值大幅回落至5.6%来看,实体经济进入金融危机以来最严峻的时期。这也符合我们一贯的宏观逻辑,就是中国经济仍处于增长中枢下行过程中,济增长速度换档期、"经济结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期"三期叠加期,内生动力不足是常态。在没有政策刺激的状态下,经济将呈现惯性下行。

稳增长将加大力度。一季度宏观数据反映了我国经济进入"新常态"后,拉动经济增长的传统动能在下降,近期政策面频吹暖风也是经济下行的应对之策之一。虽然短期经济超越底线可以容忍,但由于担心未来几个季度经济都难如人意,所以亟需通过改革开放从供给端激发经济增长的活力。要以改革为主线,辅以必要的调控政策,解决好 ...

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