【2015年一季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年一季度，经济低位开局，经济整体数据出现持续低于预期的走势，以工业增加值为例，1-2月规模以上工业增加值同比增速为6.8%，是2008年次贷危机以来的最低值，显著低于市场预期的7.9%。若以此推算，GDP增速仅为6%左右。社会消费品零售同比名义增长10.7%，比去年12月份回落1.2%，比去年全年回落1.3%。全国固定资产投资（不含农户）也有较大幅度下滑，比去年全年回落1.8%，其中民间固定资产投资跌幅远超整体。

通胀数据超预期下行，一月份达到0.8%低位，2月份略有回升，即使合并计算1、2月通胀，仍只有1.1%，通胀水平但依然在低位运行。

政策面：放松为主，财政、货币政策均有作为，包括财政基建、信贷放量、3月末的房地产政策放松等，直接带 ...

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