4月以来，宏观面缺乏更多利空因素，铜市在传统消费旺季下转强，国内精铜货源收紧，现货重现升水行情，虽期市多空仍僵持对峙，但预计沪期铜短期铜市

震荡抗跌，将呈防守反击 态势。上周，美元指数摸高后再次回落，中国经济数据则靴子 落地，国内外铜价震荡抗跌，呈现出防守反击 态势，传统旺季下国内铜现货转强，而交易所库

存增长则放缓，中国央行降准给铜价带来支撑，笔者对二季度铜价维持相对乐观态度，沪期铜短线支撑在43000一线及更下方的42000一线，上方目标在44500一线,若突破将朝向46000一线。

1.1 美国加息门槛提高，美元回调提振商品

历史上，美元指数和大宗商品走势在多数时间呈现负相关性，近年来美元指数与铜价的负相关度超过-0.7，而由于各国货币政策普遍趋于宽松,唯美国经济一枝独秀并倾向于加息，这驱动美元

大幅走强并压制大宗商品价格。然而，在美联储3月会议后，市场主流观点逐渐接受美国将于今年9月加息、且此后利率将缓慢提高 的观点。从美联储最新点阵图来看，美联储官员对2015年底

联邦基金利率中值大幅降至0.625%，对2016年底的利率中值预期下降 ...

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