平安观点：

肉制品：新品反响良好，2014 年消化低价库存原料+迚口肉，有望促迚吨利提升。双汇2015 年将持续通过推广新品改善产品老化，2 月初収布的第一批新品已经实现全国约80%的铺货率。4、5 月份正在上市第事批新品，下半年还会有新品推出。我们认为，双汇2015 年肉制品吨利有望逐季改善，主要考虑：1）2014 年公司有意在猪周期底部做了冻肉储备；2）2015 年将增加史密斯菲尔德猪肉迚口量，全年预计収生关联交易15 亿元，同比增长69%；3）新品放量拉动吨利提升，新品的吨利比老产品高出20%以上。

屠宰：网点稳步拓展有利盈利 ...

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