最近，创业板指数持续震荡，估值围绕60倍的市盈率（PE）上下起伏。许多投资者也为是否继续持有创业板股和其他估值与创业板近似的小公司股票而纠结。

　 不持有创业板股票的理由很简单——这种资产的估值实在太贵了。在A股过去的几个大牛市的顶端，如2000年主板、2007年主板和2010年的中小板牛市，相关股票的整体PE估值分别为70倍、65倍和60倍左右，比现在也贵不了多少。

　 但是，许多投资者还是能够找出继续持有PE已然达到60倍的创业板的理由：如果市场的估值天花板是70倍呢？如果是90倍呢？毕竟，2000年和2007年主板泡沫的顶部比当前创业板估值贵出了10%左右。而在美国上世纪70年代的漂亮50泡沫、2000年的科技股泡沫中，相关资产的PE估值能够达到90倍上下。如果按照这个尺度，创业板资产岂不是还有赚钱的空间吗？为什么现在就舍弃它呢？

　 类似的“弃之可惜”的思想，其实不止困扰着今天的创业板投资者，也困扰着许多其他领域的投资者。

　 2008年，中国10年期国债收益率下行 ...

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