食品饮料策略周刊:认清板块估值洼地所在,继续加仓伊利股份等稳健标的

　　上周食品饮料整体涨幅4.44%略跑输沪深300指数和上证指数,上涨主要系市值占比大的白酒板块拉动,其他主要子板块涨幅均落后于食品饮料整体,前期涨幅较大,估值提升较快的调味品板块跌幅达到4.81%。涨幅洼地,估值安全边际高的消费蓝筹补涨动力较足,参与价值高。伊利股份、贵州茅台均创12个月以来新高,即便如此,其估值仍未出现泡沫,这继续验证了我们3月下旬提出的“重活力不忘稳健”增强蓝筹配臵的投资建议,在当前时点,对以伊利股份和贵州茅台为代表的低估值消费蓝筹仍然维持推荐建议。今年以来,食品饮料涨幅居申万28个一级行业中第26位,涨幅严重落后,包括白酒在内的传统稳健板块拖累明显,但我们认为,食品饮料板块,尤其滞涨的传统大板块存在很大的性价比累积优势,在“活力”品种继续演绎的同时,蓝筹滞涨标的估值切换可期,目前这一状况已经发生改变。大市值蓝筹方面,调味品龙头海天味业市值已近1000亿,2015年市盈率在35倍附近,对板块估值水位提升影响大,助力乳制品、软饮料、白酒等板块蓝筹的上涨。当前时点,我们继续加强看好低估值低涨幅的蓝 ...

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