【2015年一季报】
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济步入较为稳定但缓慢的复苏通道，美国仍是表现相对最好的经济体。从领先指标来看，一季度美国ISM制造业PMI指数维持在扩张区间，但缓慢回落至51.5水平，同时就业市场继续改善，失业率降至5.5%水平。一季度欧元区经济复苏步伐有所加快，制造业PMI指数稳步回升至52.2，CPI依然处于通缩状态，但程度有所减轻。美国仍是全球复苏前景最好的经济体，美联储加息预期有所上升，美元指数走强。
国内经济方面，在前期政策刺激及国际大宗商品价格企稳的影响下，经济领先指标震荡企稳，但下行压力并未消除。具体来看，领先指标制造业PMI缓慢攀升至扩张区间50.1水平，同步指标工业增加值同比增速1-2月累计增长6.8%，创下2009年以来新低水平。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车以下滑为主：出口增速上升至15%，消费增速继续回落至10.7，而固定资产投资增速全面下行至13.9低位。通胀方面，CP ...
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