事件

近期铁矿石期货价格大幅上涨,连续几日夜盘涨停,并最终带动现货价格小幅攀升。

结论

我们认为本次期货价格上涨是市场对一季度矿石供应偏紧预期的短期炒作,偏紧来自一季度供应季节性收缩,以及钢厂采购量在每年初的习惯性回升。但受到终端需求低迷的压制,价格上涨难以向下游传导,因此属于短期行为,但需要留意钢厂是否大规模补库(可能会扩大反弹幅度)。钢厂利润受此影响在2月份会阶段性回落,但不改中长期震荡向上、中枢抬升的大趋势,因此对钢铁股投资无影响。我们继续看好3月末4月初需求推动的利润回升,以及二、三季度可能出现的利润环比高点,及相应的钢铁股投资机会。铁矿石类个股不排除交易性机会出现,但参与的收益风险比不高。

我们的分析

铁矿石期货上涨的原因

市场基于当前矿石低库存、1季度矿石供应季节性收缩,以及钢厂为完成全年任务会在年初增产的预期,炒作矿石期货价格。目前矿石库存整体处于相对 ...

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