【2015年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年1季度,两会强调了房地产政策的转向，事隔3年再次提出了支持改善型需求，随着房地产销售的逐步好转，经济硬着落的风险也随之排除，中期见底的态势比较明确。流动性层面，宽松仍在继续。在1季度央行有1次降准，1次降息，同时加大了信贷力度和社会融资支持。政策层面，从政府的一系列表态看，无论是证监会和央行，预计未来一段时间不会出台不友好的政策。估值层面，修复仍在进行,蓝筹的估值处于横向和纵向的中值以下。

市场风格在元旦之后出现较大变化,以创业板为代表的成长股表现远远好于以金融地产为代表的蓝筹股,本基金调整了结构，及时的增加了医药、计算机、传媒及电子等成长性比较突出的行业的配置，在2月份以后逐渐取得了 ...

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