4月初以来，5年期国债期货主力合约TF1506经历了漫漫的下跌历程之后，出现了底部反转形态，在触底之后开始逐步确立反弹的走势。同时，在这波反弹行情中，也伴随着基本面多方面的因素配合，比如基本面通胀维持低位，3月各方面经济指标数据均不及预期，实体经济比想象中更差。

　　另外，还有央行多项宽松刺激政策，引导市场利率快速大幅下行，资金面逐步宽松。多重利好叠加，使得期债在底部徘徊完之后实现反弹。　　

　　实体经济逊于预期　　

　　虽然实体经济下滑已经成为市场共识，但是3月经济数据还是令人担忧，短期经济过快下滑的风险加大。一季度GDP同比增速7%，创下经济增速的新低。通胀方面，3月CPI同比上涨1.4%，PPI同比下跌4.6%，双双好于预期。这是自去年7月以来首次企稳回升。通缩压力虽然有所缓解，但通胀水平未来一段时间仍将在低位运行，经济仍面临增长压力。

　　实体经济指标也不容 ...

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