投资要点

我们维持年内利率将继续下降1-2次的判断

报告摘要:

资金面保持平衡格局,央行降准稳增长再开启。上周资金面保持平衡格局,公开市场净回笼150亿元,7天逆回购利率下降0.1%,而R007已降至3%以下。本轮新股申购结束,1.8万亿冻结资金陆续解冻,资金面继续充裕。上周五为一季度缴税社保截止日,预计缴税三至四千亿元。

周五证监会规范券商两融业务不得开展场外股票配资、伞形信托,周六证监会紧急澄清并非打压股市、鼓励做空。周日央行降准,这符合我们之前预期。本次降准是当前经济形势疲软导致,考虑到未来准备金制度改革和资金进出的形势,年内还有3-4次降准可能。在目前银行资金成本较高,违约风险加大的情况下,要降低资金成本,还是需要降息,我们维持年内利率将继续下降1-2次的判断。上周银行间7天、14天回购利率分 ...

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