核心观点:2011年以来,机械设备行业整体进入了调整期,多个子行业从需求高景气回落为中低景气,同时叠加企业新增产能的投放,导致利润状况不佳。站在当前时间点,我们在需求方面关注国内货币政策正常化带来的变量,和在海外 ...
机械行业1季度投资策略:新常态提供需求变量 产能减法放大弹性
核心观点:
2011年以来,机械设备行业整体进入了调整期,多个子行业从需求高景气回落为中低景气,同时叠加企业新增产能的投放,导致利润状况不佳。站在当前时间点,我们在需求方面关注国内货币政策正常化带来的变量,和在海外推进"一带一路"建设带来的增量,而在供给方面关注经过下行周期后,多个子领域实际产能的减少和竞争态势的优化。而在投资策略方面,我们还需要考虑中期向好与短期回落的叠加效应,以及前期股票市场对于上述预期的反映程度。
需求变量:国内货币政策调整。国内经济正在进入新常态,而随着投资和消费需求增速的下行,特别是通胀水平的走低,货币政策具有回归正常的良好基础。2014年1 ...
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