首次覆盖给予增持评级，目标价21.12元。受益于复合肥行业整合的加速和公司电商平台的建设，公司复合肥市场份额进一步增大，同时公司不断向上游完备产业链，成本优势将进一步凸显。预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.44、0.58、0.78 元，增速为79%、33%、35%。鉴于公司未来三年复合增长率达到48%，给予公司2015 年业绩48 倍PE 估值，高于行业可比公司平均估值，目标价21.12 元。
复合 ...
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