公司近况

我们维持祁连山“中性”评级，上调目标价71%至12 元。

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甘青地区基建需求旺盛，地产下滑拖累水泥需求增速下行。基建投资占甘青地区固定资产投资接近一半，14 年至今基建投资保持了34%的高速增长；房地产投资出现大幅下滑，14 年至今同比增速只有6%，，拖累水泥需求增速从上年同期的25%下滑至9.7%，且仍未触底。我们预计基建投资仍是区域固定资产投资的主力，房地产投资对需求的负面影响在明年会有所减弱。预计14/15 年甘青地区水泥需求同比增速在10%左右，增量分别为620万吨 ...

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