本报告导读:

　　4月汇丰PMI初值创12个月来新低,经济加速探底。货币已在加码宽松,二季度还可以期待财政政策加码。维持“稳增长加码,经济2季度企稳,股市阳春”判断。

　　摘要:

　　经济:经济加速探底。4月汇丰PMI初值低于市场预期和前值,并创12个月来新低。原因:3月社融和财政支出回落;330救房市后,地产销量回升,土地购置和投资低迷;人民币成为第二强势货币,出口部门受损;419降准1个百分点,政策效应尚未显现。330救市效果延续,地产销量回升。电力耗煤环比止跌,钢煤价小幅回落

　　物价:4月物价平稳,通缩缓解。本周食品价格基本稳定,预计4月CPI为1.4%,其中食品环比为-1.1%,同比为2.5%, ...

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