维持增持评级 ，上调目标价至24.6 元。（1）维持中长期“PX-PTA-涤纶”利润中枢下移，涤纶景气判断不变，在油价平衡条件下我们预计涤纶长丝将比2014 年多赚100 元/吨， PTA 有望扭亏（2014 年亏损1.7 亿）；（2）涤纶全产业链受益油价上涨。公司一季度末有存货25 亿，4 月涤纶产业链上涨约20%，按10%升值计算将产生利润2.5亿；（3）涤纶产业链复苏和二季度油价上涨略超我们的预期，上调2015-2017 年EPS 至0.82/1 ...

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