安信证券:烟草税率调整 关注劲嘉股份(002191)、东风股份(601515)

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  烟草税率调整:财政部通知,自5月10日起,将卷烟批发环节从价税税率由5%提高到11%,并按0.005元/支加征从量税,烟草批发价格也将同步上调。  控烟、增收是提高税率的主要目的:我国早在2003年就加入《国际控烟 ...
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安信证券:烟草税率调整 关注劲嘉股份(002191)、东风股份(601515)

  烟草税率调整:财政部通知,自5月10日起,将卷烟批发环节从价税税率由5%提高到11%,并按0.005元/支加征从量税,烟草批发价格也将同步上调。

  控烟、增收是提高税率的主要目的:我国早在2003年就加入《国际控烟公约》,2011年9月公约在我国全面实施,但实际控烟效果并不理想。此次政府提高烟草税率的一大目的就是控烟,这也符合新一届政府上台以来对烟草行业适度趋严的态度。烟草行业是纳税大户,其对财政贡献达5.8%。2014年烟草行业税利总额10518亿元,增长10.02%,上缴财政总额超过9000亿元,在经济下行背景下,提高烟草税率也有利于政府增加税收。

  政策对卷烟消费影响有限:2009年5月26日,政府曾经调整了烟草税,增加了营业税(税率5%),但由于税价没有联动,未能起到控烟作用。此次政策调整会考虑上调烟草批发价,不过由于国内卷烟绝对价格偏低,且此次价格上调幅度有限,对控烟效果仍难言乐观。从美国控烟历史看,卷烟消费下降是个缓慢的过程, ...



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