对于A股市场而言，慢牛、长牛似乎只存在于理论之中。2014年以来，A股市场暴涨暴跌的特性再度演绎得淋漓尽致。在市场快速上涨当中，监管层通过加强两融监管、加大新股供给等一系列手段试图让市场放慢脚步。而在笔者看来，这种“调控”不可能带来长牛、慢牛，A股市场的健康发展，仍然有待于诸多市场运行机制的改变。

　　按照中国传统，越是喊什么，就越是缺什么。尽管媒体、机构以及监管部门在本轮上涨中都表达出希望股市能够长牛、慢牛的声音，但是熟悉A股市场的投资者都明白，中国股市25年的历史中，从来都是暴涨暴跌、牛短熊长。无论是90年代的几波牛市，还是2006至2007年股权分置改革带来的超级大牛市，甚至是2009年四万亿的反弹牛市，从时间上看均持续不长，长则一年多，短则半年左右，均在短期内剧烈上涨，然后进入漫长的熊市冬天，颇有“过把瘾就死”的特色。相比之下，美国市场可谓典型的慢牛长牛。上世纪80年代，在 ...

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