随着困扰长债的地方债供给问题明朗化，13日国债期货市场迎来反弹，十年期合约一改颓势，表现强于五年期合约。市场人士指出，定向发行方式较大程度降低了置换债对市场的冲击，在经济复苏不断被证伪、货币政策持续放松的环境下，长债收益率仍有下行空间，短期不确定性的消除或带来短期交易性机会。

　　供给担忧缓解十年期债抢跑

　　13日，两连跌后的国债期货迎来全线上涨，十年期合约跑赢五年期合约。具体看，13日五年期国债期货主力合约TF1506先抑后扬，收在97.445元，上涨0.145元或0.15%；十年期国债期货主力合约T1509高开高走，收在97.225元，上涨0.24元或0.25%。

　　12日晚间，近期持续困扰债市的地方政府置换债券发行配套方案最终落地，为债券市场尤其是长期限债券注入一针强心剂。今年春节后，中长期债券陷入持续震荡，即便在上月降准后，短债一路走牛的情况下，长债仍无动于衷，市场顾忌地方债供给被视为是背后主要的症结所在。由于标的债券为中长债，期间国债期 ...

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