美国经济的一枝独秀，令大洋彼岸的欧洲好不尴尬。早年欧债危机能够化险为夷，转折点为2012年7月，欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)扬言"不惜一切代价拯救欧元"，并推出系列举措，止住了欧元下跌的势头。但好景不长，这两年欧洲经济一潭死水，国际油价急挫更令通缩迫在眉睫，希腊亦有可能再成隐忧；多重压力下，欧洲央行除了量化宽松(QE)，可能已经别无他法。

　　欧美央行的政策在2015年将出现明显分化。美联储加息，欧洲央行量化，将促使欧元对美元汇率进一步下跌。去年5月以来，欧元汇率的走势一泻千里，对美元汇率从最高接近1.4一路下跌至当前的1.1827，跌幅超过15%，创下了9年新低，并跌破了1.20的关键点位。依照这样的趋势，可能用不了多长时间，欧元汇率便将进一步跌回平价。历史上，欧元对美元汇率跌破平价曾出现过两次，分别在2000-2002年间，以及1982-1986年间(1999年欧元诞生以前数据为英国央行统计的欧洲货币单位价值)。在可预期的未来，历史有可能第三次重现。

　　问题的关键依然在货币政策上。上周德拉吉曾表示，通缩风险不能完全排除，央行可能会很快效 ...

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