期货风险管理公司合作让场外业务风险"曲水流觞"

　 呼声已久的国内场外衍生品机构间市场，终于有了汇聚未来广阔江海的第一支溪流。事情还要从今年4月期货风险管理公司的一单场外业务说起。

　　服务大客户，期货风险管理公司"拆单"走向联合

　　记者了解到，今年4月一家油脂企业与鲁证期货风险管理公司--鲁证经贸有限公司（下称鲁证经贸）签订了场外期权合约，以领子期权组合（collar option）的方式进行套保。该企业相关人员表示，其实在去年期货风险管理公司推出场外业务初始，就曾成功合作套保，随着对场外衍生产品的逐渐熟悉，今年上半年，企业扩大了合作规模，由去年尝试性的百吨到今年的万吨，双方买卖的合约类型也从当初单个的看涨期权，走向成本更低的领子期权组合。

　　期权合约交易规模的扩张，自然也会让期货风险管理公司承担更大的风险。据了解，当前期货风险管理公司场外期权业务的盈利主要来自对冲盈余，而出现亏损的主要原因则是对冲覆盖期权成本任务的失败。鲁证期货场外业务总监魏峰向期货日报记者解释，期货风险管理公司作为买权方时需要支付权利金，而纯粹以期货对冲的情况 ...

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