“我们有几个互联网客户已把目光瞄准新三板，现在正在论证VIE 结构拆分的方案。”5月14日，华南一家券商新三板项目负责人对21世纪经济报道记者表示，“挂牌应不存在问题。困难之处在于，要顺利完成境外资本的退出，需要企业与境外风投公司进行协商。实际上，不同公司的股权架构是有差异性的。”

　　面对国内火爆的资本市场，越来越多原计划海外上市的公司决意卸下复杂的VIE架构实现回归。

　　以新三板市场为例，据不完全统计，继中搜网络（430339.OC）、复星旗下ST激动（831472.OC）登陆新三板之后，此前曾谋求海外上市的国内老牌网络论坛天涯社区近日亦明确要挂牌新三板。

　　同样，ST激动也于4月22日发布公告称，公司已完成4000万元定向增发，引入了包括华安未来资产管理（上海）有限公司、国泰君安、浙江浙商证券资产管理有限公司、前海开源资产管理（深圳有限公司）等在内的10家机构投资人。

　　“新三板的吸引力在于，企业没有利润限制门槛，申报流程短，融资方式灵活。新三板挂牌后甚至挂牌同时就可以进行定增，企业可以较迅速解决融资问题，并且也可以得到较好的估值溢价。相比之下，境外上市估值明显 ...

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