专栏作家徐瑾撰文指出，债务问题本质，不在于是否能够展期，其实更在于债务对应的资产质地如何。如果是好资产，其实无论在私人还是国家手中效果差不多，如果是坏资产，那么无论谁来接单都是一场悲剧。规避风险并不等于逃避责任，某一个阶段，中国地方政府为自身行为买单的时刻总会到来，期待那个时候不要将商业银行以及纳税人全部拉下水。这篇文章具有一定参考意义。

　　常识告诉我们，胡萝卜与大棒并举，才能更好地激励人，但从最新出炉的中国债务置换方案来看，只见胡萝卜，不见大棒。

　　2015年中国债务置换从年初开始引发讨论，关于中国版QE等说法也喧嚣甚上，细节却一直语焉不详，直到5月12日晚，媒体才开始披露一份由中国财政部、人民银行和银监会联合发出的《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》（以下简称《通知》），公布了即将进行的地方政府债务置换的相关细节，而这份《通知》其实在五月初已经发出。

　　地方债往往被视为中国财政改革的重要核心，也被视为最大的金融隐患。地方债口径不一，即使根据中国审计署数据，2013年中地方政府债务约17.9万亿，而根据2015年各地政府自我申报，该数目到201 ...

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