4月的新增信贷低于预期，社会融资总量同比继续大幅萎缩，货币供给增速放缓，均显示宽松货币政策虽然不断推出，但对实体经济的支撑力度尚显不足

　　4月信贷扩张速度放缓，新增信贷低于预期。央行公布4月信贷数据显示，可比口径下对实体经济新增贷款8045亿元，较去年同期增加311亿元，低于我们与市场9000亿元左右的预期。同时央行公布了包括对非银行金融机构贷款后的4月人民币总贷款7079亿元，同比增加1855亿元。其中新增中长期贷款4344亿元，相比去年同期减少791亿元，其中非金融企业新增中长期贷款2776亿元，同比少增48亿元，居民中长期贷款1568亿元，同比少增333亿元。总体来看，信贷增长低于预期，在总需求疲弱态势加剧情况下，信贷放缓将加剧恶化经济状况。

　　社会融资总量继续大幅收缩令经济失稳风险上升。4月社会融资总量延续3月大幅收缩趋势，1.05万亿的社会融资总量较去年同期减少4488亿元。要注意，去年4月的社会融资总量本来就已经同比显著收缩，今年 ...

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