成本支撑塌陷，减产“大招”未奏效

市场唯原油马首是瞻

原油作为能源化工产品的源头，其在全球大宗商品市场上有着举足轻重的地位。不过，近几年原油价格一直小幅波动，并没有打乱聚酯产业链自身的运行节奏。然而，在2014年原油暴跌引发的一场没有硝烟的战争中，市场开始唯原油马首是瞻。原油对下游的压制作用空前增大，市场对原油走势的关注度也达到了2008年以来的最高点。

从我们走访的情况来看，聚酯工厂相关人员对价格走势的预期取决于原油走势，此次原油“难言底部”的跌势彻底打乱了国内化工板块的原有结构。在此，我们不去深究“三强鼎立”的政治博弈中谁将更胜一筹，也不去分析宏观经济以及美元走高会对原油产生何种影响，撇开原油的政治属性和金融属性，单就商品属性来说，原油供给严重过剩这一因素无疑给了市场当头一棒，布伦特原油时隔五年，跌破60美元/桶大关。

原油自2014年夏季开始的第一波下跌给聚酯工厂带来了希望，成本跌速快于聚酯产品价格跌速，聚酯企业利润良好。然而，“成也萧何，败也萧何”，OPEC会议上的不减产决议触发了原油超速下滑的开关，连带着，造成聚酯工厂利润的相对萎缩。原 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html