2015年1-4月房地产新开工面积和投资增速分别同比下降17.3%和增长6.0%,销售面积和销售额分别同比下滑4.8%和3.1%。前4月累计投资增速较上月数大幅下滑2.5个百分点。销售数据方面,4月单月销售面积增速7%,这是2014年以来首次出现正增长,由于相较销售存在3-6个月滞后期,预计投资增速触底回升发生在三季度。目前整体政策面继续保持扶持态度,资金面宽松,销售逐步回升,地产搭台,新兴产业唱戏的格局继续,我们维持板块增持评级。龙头房企推进行业整合及重梳成长逻辑,除停牌的招商地产外,首推保利地产,持续关注万科及华侨城,中小房企转型类首推目前估值偏低、转型新能源及金控逻辑清晰的冠城大通,以及完成员工持股利益绑定,转型机器人的中南建设,持续关注中洲控股、天宸股份、建发股份、世茂股份、天健集团、深振业等。

支撑评级的要点.

1-4月,房地产投资同比增长6.0%,比1-3月份回落2.5个百分点;商品房新开工面积同比下降17.3%,较1-3月收窄1.1个百分点;施工面积同比增长6.2%,增速较1-3月扩大0.6 ...

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