创业板的问题自始至终都是“流动性问题”，即因为流动性过差，导致价格涨上去就下不来，而跌下去就上不了，以致市场总体“涨无度、跌亦无度”。

　　为什么这样说？我们首先必须理解市场流动性与资本定价的关系。对股市而言，流动性指的是单一价位所能承载的交易量。理论上讲，每一个价位上能够承载的交易量越大，流动性越好。比如，当今中国股市上的银行股，单一价位上所能承载的交易量一般都有几十万、甚至几百万股，它的流动性当然就要远远好于那些单一价位上只有几千、几百股的股票。更重要的是，流动性越好，资本定价越准确也越稳定。

　　尽管市场流动性好坏是个相对概念，但毕竟是“单一价位所能承载的交易量越小，流动性越差”。明白了这个问题，我们是不是可以认定中国股市创业板的流动性很差？当然可以。所以，作为市场建设者，证监会必须考虑：如何解决创业板市场股票单一价位交易量承载力严重不足的问题， ...

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