世界上最美好的资本市场是怎样的？

　　是非常不成熟的市场吗？显然不是，这些市场中完全没有规则可言，市场赖以生存的基石，如稳健的货币，不会朝令夕改的外汇政策，乃至市场的存废与否都并不完善。在这样的市场里，投资者很难赚取有保障的收益。

　　那么，是成熟市场吗？事实上也不是。虽然成熟市场可以保证投资者获得稳健的收益，但是，这样的市场波动太少，给投资者低买的机会不多，高卖的机会自然也不多。

　　世界上最美好的资本市场，是半成熟状态的资本市场，正所谓：酒饮微醺，花看半开。这样的资本市场，既拥有比较稳健的基础制度，如市场维系机制、货币机制、法律机制等，又缺少足够成熟的投资者。因此，有经验的价值投资者，在其中可以找到无数低买高卖的机会。

　　幸运的是，当前的国内资本市场，就是这样一个半成熟状态的市场。因此，我们也就看到在过去十多年的机构投资者发展历程中，最优秀投资者的长期CA ...

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