上周A股市场出现了冲高受阻的走势，上证指数再度回落考验4300点，而且成交量也有所萎缩，市场增量资金进场节奏明显放缓，市场做多能量渐渐被消耗。不过，新股行情依然火爆，说明多头目前的战略是集中力量攻击市场热点，制造局部赚钱效应，挽留市场人气。

增量资金步入瓶颈期

随着A股行情火爆，赚钱效应不断显现，越来越多的增量资金涌入沪深两市，导致两市成交量持续膨胀，从原先的日均7000亿元迅速上升至2014年12月的1万亿元，再上升至目前的日均1.3万亿元。

但是，进入5月份以来，成交量就难以放大了。一方面，降杠杆效应开始显现。由于诸多券商开始将融资标的证券的折算率迅速降低，甚至降到0，抑制了融资、加杠杆的增量资金的入市。

另一方面则因为新增股东账户速度明显放慢。自2014年7月A股牛市启动以来，平均每月有近60万新股民进入股市，数量相当于一座中等城市的人口。换句话说，从2014年中开始，平均每月新入场的投资者接近一座中等城市的人口规模，高峰时接近大城市的人口规模。这样的高速 ...

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