大宗商品经历黎明前的黑暗 厄尔尼诺成抄底信号

2015-05-18 07:58 来源：中国证券报

传统的美林投资时钟正在A股市场上展现其预言的魅力。

美林投资时钟是美林证券通过整理分析1973年4月至2004年7月美国逾三十年历史数据，于2004年发表的大类资产配置理论。该理论将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，每个阶段都对应着表现超过大市的某类资产：债券、股票、大宗商品或现金。

更形象一点，美林投资时钟是以经济状况为纵坐标、通胀状况为横坐标，然后将一个完整经济周期的四个阶段分布于这四个象限之内，并揭示每个象限中投资标的收益高低。 光大银行海外债券投资组合经理窦黎明表示。

投资时钟 并非束之高阁的空泛之谈，而是将资产 、行业轮动 、债券收益率曲线 以及经济周期四个阶段 联系起来，非常实用的可用以指导投资周期的工具。它可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点，从而进行相应的大类资产配置。当前中国经济稳增长 政策持续发力的背景下，美林时钟已经指向了从衰退期到复苏期的转折点，这或许意味着债牛已经入尾声，而股市的牛蹄仍将奔跑在经济起飞的跑道 ...

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