为什么我们应当担忧欧元区消费者价格下跌呢？答案是，我们不应当担忧。

　　市场的平稳运行，需要价格自由地上下波动。然后，它们可以作为信号，把资源引入能够发挥其最大价值的用途中。唯一重要的是相对运动。深海洋流可能会以这样或那样的方式推动两支对立的舰队。但舰队司令们需要考虑的是他们舰只之间的相对移动。

　　经济学家似乎很清楚这一点，只要他们待在自己的“自然栖息地”大学校园里。但是，如果让他们走出校园坐镇央行，他们就会执着于阻止物价下跌。他们会编造奇妙的理论来为自己的荒唐行为开脱。如果物价下跌而工资未降，企业将不得不解雇员工。如果工资下降而未偿债务负担未减，债务人将会无力偿债，或者至少消费能力会下降。

　　这些都是有趣的推测。但我们可以做得更好。得益于经济史学家的辛劳工作，我们可以追踪19世纪早期至今30个国家的人均产出年增长与通胀之间的关系。

　　物价下跌时，年均通缩为4.4%；物价上涨时，年均通胀为5.1 ...

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