人民币加入SDR

　　更多地是象征意义而非实质性作用

　　2015年是IMF每隔五年重新确定篮子货币及比重的例行之年，中国正积极争取使人民币成为特别提款权（SDR）的篮子货币之一。目前，IMF特别提款权的篮子货币主要由美元、欧元、英镑和日元构成，SDR的篮子货币每五年调整一次，使它能够更好地反映一国货币在全球贸易与金融体系中的重要性。一些观察家乐观地认为，若人民币成功加入SDR篮子，意味着它顺理成章地成了国际储备货币。据渣打估计，若人民币加入SDR，到2020年境外投资者将购买6.2万亿元人民币债券。

　　但在我们看来，人民币加入SDR并不是境外投资者持有人民币资产（债券）的先决条件，成为SDR的篮子货币之一，对人民币国际化及取得储备货币的地位而言，更多地是象征意义而非实质性作用。这是因为，SDR在国际经济与金融活动中所发挥的作用其实相当有限。相对于主权储备货币而言，SDR总量非常少，IMF分配的SDR累计也仅为3180亿美元，而且，SDR的持有者仅为各国政府，并不能作为全球私人部门的贸易与资本的计价与结算货币，更无法发挥国际价值储藏的功能，这就极大地制约了SDR的使用 ...

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