谈股论市

　　无论是基于上市公司股价的估值、实体经济的景气度，还是基于政策市的A股土壤，本轮A股恐怕还是很难如美股一样走出慢牛行情，从目前来看牛短熊长仍然是大概率事件。

　　在上周五证监会发布“今年最为严厉的敲打问责”声音之后，A股市场仅经过5月18日的小幅回调，5月19日再度迎来强势拉升，上证指数大涨3.13%，A股再攀新高似乎指日可待。

　　相比美股过去七年以来的长牛、慢牛曲线，A股向来有“牛短熊长”宿命。有机构近日发布数据显示，平均来看，美国熊市持续10个月，牛市32个月，牛市持续时间是熊市的3.2倍，牛长熊短；然而A股熊市27.8个月，牛市12.1个月，熊市持续时间是牛市的2.3倍，呈典型的牛短熊长特征。

　　美股（道琼斯指数）自2009年3月以7056点起步，陆续攀升至去年底以来的18000点以上高位用了七年，其年均仅为23%的增幅，绝没有A股市场仅短短一年就狂涨120%那般吓人；在过去的七年里，美股每年的增幅均处于16%-30%的合理区间，而绝不像A股甚至一个月就 ...

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